한국 주식시장에서의 일중 모멘텀

학위논문(석사)--서울대학교 대학원 :경영대학 경영학과,2020. 2. 고봉찬.Is buying winners and selling losers on an intraday basis an effective investment strategy? To shed light on this question, this paper presents whether the return from the previous closing price to the first 30-min price predicts the last half-hour return on the Korean stock market. This study asks two specific related questions: Does intraday momentum exist in the Korean stock market? In which situation does the momentum effect become stronger?본 논문은 한국 주식시장에서 일중 모멘텀이 나타나며, 이는 특히 2008년 금융위기에 두드러진 점을 확인하였다. 한국거래소 시장에 상장되어있는 ETF 중 대표성을 가지는 KODEX 200을 대상으로, 전일 종가부터 거래일 첫 30분까지의 수익률로 거래일 마지막 30분 수익률에 대한 예측력을 검증하였으며, 강건성 확인을 위하여 Out-of-sample forecasting 방법론을 추가로 활용하였다. 상기 일중 모멘텀에 영향을 주는 요인은 외부적 요인과, 거래일 첫 30분간의 특성으로 크게 두 가지로 나누어 살펴볼 수 있다. 전자의 경우 경기 수축기일수록, 시장의 유동성이 부족할수록 일중 모멘텀이 두드러진 것을 확인할 수 있었다. 후자의 경우 첫 30분간 변동성과 거래량, 기관의 순 매수 비율이 높을수록 일중 모멘텀이 뚜렷하게 나타남을 확인하였다. 본 논문의 연구 결과는 투자 관점에서 한국 시장의 모멘텀 현상을 일중 단위로 검증한 점에서 의의를 가지며, 미국과 중국에서 확인한 일중 모멘텀에 관한 선행 연구에 추가적으로 주체별 영향을 확인했다는 점에서 의의를 가진다. 다만, 연구 대상을 확대하여 검증하는 추가적인 숙제를 남긴다.1. Introduction 1 2. Related Papers 1 3. Data and Identification of Returns and Volatility 2 3.1. Data 2 3.2. Identifying Returns and Volatility 3 4. U-shaped Trading Volume 4 5. Empirical Results 5 5.1. Predictive Regression Analysis 5 5.2. Financial Crisis 7 5.3. Out-of-sample Forecasting 8 6. External Factors 10 6.1. Business Cycle 10 6.2. Market Illiquidity 11 7. Characteristics of the First Half-hour Return 12 7.1. Volatility 12 7.2. Trading Volume 12 7.3. Investor Trading 13 8. Conclusion 14 References 16 Abstract in Korean 28Maste

NaHye Park

학위논문(석사)--아주대학교 일반대학원 :심리학과,2019. 2본 연구에서는 공감의 하위 요인인 인지적 공감, 태도적 공감, 정서적 공감이 대리외상에 미치는 차별적 효과를 확인하고자 하였다. 이를 위해 외상 상담 경험이 있는 상담자 174명을 대상으로 설문조사를 통해 인지적 공감, 태도적 공감, 정서적 공감, 대리외상을 측정하였다. 그 결과를 요약하면 다음과 같다. 첫째, 인지적 공감은 대리외상에 유의한 영향을 미치지 않는 것으로 나타났다. 둘째, 정서적 공감은 대리외상에 정적으로 유의한 영향을 미쳤다. 즉, 정서적 공감을 많이 하는 상담자는 대리외상 수준이 높게 나타났다. 셋째, 태도적 공감은 대리외상에 부적으로 유의한 영향을 미쳤다. 태도적 공감을 많이 하는 상담자는 대리외상 수준이 낮게 나타났다. 이후 추가적으로 군집분석을 통해 공감 하위유형 조합에 따른 대리외상 점수를 비교하였다. 그 결과, 정서적 공감이 높은 집단에서 그렇지 않은 집단보다 대리외상 점수가 높게 나타나 본 연구 가설을 반복적으로 지지하였다. 이러한 결과를 토대로 상담자 교육에서의 시사점 및 제한점과 향후 연구 방향을 논의하였다.I. 서론 1 II. 이론적 배경 5 1. 공감 5 1) 공감의 개념 5 2. 대리외상 8 1) 대리외상의 개념 8 2) 공감과 대리외상 9 III. 연구 목적 및 가설 13 1. 연구 목적 13 2. 연구 문제 및 가설 14 3. 연구 모형 15 IV. 연구 방법 16 1. 연구 대상 16 2. 측정 도구 19 1) 외상 상담 경험 질문지 19 2) 공감 척도 19 3) 대리외상 척도 20 3. 분석 방법 20 V. 연구 결과 22 1. 기술통계 및 상관분석 결과 22 2. 인지적·정서적·태도적 공감이 대리외상에 미치는 영향 22 3. 공감 유형 조합에 따른 하위군집 별 대리외상 점수의 차이 24 VI. 논의 27 ■ 참고문헌 31 ■ 부록 43 ■ ABSTRACT 50Maste