Testing double auction as a component within a generic market model architecture

Since the first multi-agents based market simulations in the nineties, many different artificial stock market models have been developped. There are mainly used to reproduce and understand real markets statistical properties such as fat tails, volatility clustering and positive auto-correlation of absolute returns. Though they share common goals, these market models are most of the time different one from another: some are based on equations, others on complex microstructures, some are synchronous, others are asynchronous. It is hence hard to understand which characteristic of the market model used is at the origin of observed statistical properties. To investigate this question, we propose a generic model of artificial markets architecture which allows to freely compose modules coming from existing market models. To illustrate this formalism, we implement these components to propose a model of an asynchronous double auction based on an order-book and show that many stylized facts of real stock markets are reproduced with our model.multi-agent; orderbook; double auction; simulation; financial markets; stylized facts

Les demandes de facteurs de production en France:Estimation et analyse des effets de la crise

Avec la crise débutée en 2008, les facteurs de production ont connu en France une contraction sans précédent depuis la Seconde Guerre mondiale. La crise se caractérise par sa longueur : sept ans après son commencement, les facteurs de production n’ont toujours pas retrouvé leur niveau d’avant-crise. Face à un tel choc, il s’agit de savoir si, au regard de la crise, les ajustements opérés sur les facteurs de production sont en lien avec les évolutions de l’activité et si la crise a entraîné des ruptures dans le comportement des entreprises. Pour répondre à cette question, nous estimons d’une part des équations de demandes de facteurs sur les périodes 1980-2007 et 1980-2014 et nous analysons et comparons les paramètres estimés sur ces deux périodes. D’autre part, nous réalisons des simulations dynamiques de l’emploi et de l’investissement que nous comparons aux évolutions observées de ces deux variables, afin d’établir si les déterminants traditionnels des équations permettent de comprendre les évolutions des facteurs de production depuis le début de la crise. Concernant la tendance de productivité, nous conduisons des tests de détection et de datation des ruptures de tendance de productivité, ainsi que des estimations récursives des paramètres. Les résultats des équations économétriques n’indiquent pas de rupture majeure au moment de la crise dans les déterminants fondamentaux de l’investissement et de l’emploi. Enfin, nous exposons les propriétés variantielles des deux équations de demande de facteurs, puis nous évaluons l’impact depuis 2011 des politiques de consolidation budgétaire dans la zone euro et de la dégradation du taux de marge des entreprises sur l’emploi salarié marchand et le stock de capital productif en France. Toutes choses égales par ailleurs, les politiques de consolidation budgétaire dans la zone euro seraient, selon nos évaluations, responsables en France de la destruction de 772 000 à 822 000 emplois salariés dans le secteur marchand et d’une chute de l’investissement des entreprises non-financières comprise entre 6,8 % et 7,6%, soit une contraction de 1,6% à 1,7% du capital productif. La baisse du taux de marge depuis 2011 aurait conduit à réduire l’investissement des entreprises de 2,1% à 2,5%, ce qui correspond à une baisse du capital productif de 0,3-0,4%

Équations d’investissement:Une comparaison internationale dans la crise

L’effondrement de la croissance consécutif à la crise des subprime fin 2008 s’est traduit par la plus forte chute de l’investissement depuis la Seconde Guerre mondiale dans les économies avancées. Les plans de relance et les politiques monétaires accommodantes mises en œuvre en 2009-2010 ont toutefois permis de stopper l’effondrement de la demande ; et l’investissement des entreprises s’est redressé de façon significative dans tous les pays jusqu’à la fin 2011. Cette dynamique s’est maintenue aux États-Unis et au Royaume-Uni, mais a été stoppée en zone euro par les politiques de consolidation budgétaire et la crise de la dette. Fin 2014, l’investissement des entreprises se situe encore 27 % en dessous de son pic d’avant-crise en Ialie, 23 % en Espagne, 7 % en France et 3 % en Allemagne. Aux États-Unis et au Royaume-Uni, l’investissement des entreprises se situe respectivement à 7 % et 5 % au-dessus du pic d’avant-crise. Dans cette étude, nous cherchons à expliquer ces différences de dynamique d’accumulation du capital depuis le début de la crise. Les déterminants traditionnels de l’investissement des entreprises – le coût du capital, le taux de profit, le taux d’utilisation des capacités de production et l’activité attendue par les entreprises – permettent-ils d’expliquer les évolutions de l’investissement à la fois sur longue période mais aussi plus particulièrement sur la période récente ? De façon à répondre à cette question empirique, nous estimons de nouvelles équations d’investissement des entreprises pour six grand pays (Allemagne, Espagne, France, Italie, Royaume-Uni, États-Unis). Nous étudions en particulier la performance prédictive de ces équations de façon rétrospective, en portant une attention particulière à la période de crise initiée en 2007

Les politiques budgétaires dans l’Union européenne:Compte rendu du colloque organisé par Euroframe le 4 juin 2004

Le colloque organisé par EUROFRAME le 4 juin 2004 était consacré aux politiques budgétaires dans l’Union européenne. La question de l’organisation des politiques budgétaires est importante en Europe puisqu’il s’agit du seul instrument qui reste aux gouvernements qui ont abandonné l’arme des taux d’intérêt et du taux de change. Six thèmes ont été abordés : — Quel bilan peut-on tirer des politiques budgétaires mises en œuvre en Europe depuis 1990 ? Furent-elles trop, ou pas assez, restrictives ? Comment s’explique le relâchement des efforts budgétaires depuis 1997 ? — La politique budgétaire est-elle toujours efficace ou existe-t-il des arguments théoriques et des preuves empiriques qui montrent qu’elle a perdu son efficacité, voire même qu’elle a désormais des effets pervers ? — La politique budgétaire doit-elle rester discrétionnaire ? Faut-il des règles de politique budgétaire explicites ? Faut-il des conseils d’experts indépendants pour surveiller, ou même gérer, la politique budgétaire ? — Comment la politique budgétaire doit-elle être organisée dans le cadre de la zone euro ? Faut-il de nouvelles règles pour le Pacte de stabilité et de croissance, plus de pouvoir à la Commission, une meilleure coordination par le Conseil ou plus d’autonomie nationale ? — En quoi la réflexion sur l’organisation de la politique budgétaire est-elle modifiée par l’élargissement, qui augmente la disparité des situations en Europe ? — Faut-il uniformiser les systèmes fiscaux en Europe, faut-il les coordonner pour permettre aux pays de pratiquer effectivement des politiques fiscales autonomes ou faut-il laisser jouer librement la concurrence fiscale

Personalized modeling for real-time pressure ulcer prevention in sitting posture

, Ischial pressure ulcer is an important risk for every paraplegic person and a major public health issue. Pressure ulcers appear following excessive compression of buttock's soft tissues by bony structures, and particularly in ischial and sacral bones. Current prevention techniques are mainly based on daily skin inspection to spot red patches or injuries. Nevertheless, most pressure ulcers occur internally and are difficult to detect early. Estimating internal strains within soft tissues could help to evaluate the risk of pressure ulcer. A subject-specific biomechanical model could be used to assess internal strains from measured skin surface pressures. However, a realistic 3D non-linear Finite Element buttock model, with different layers of tissue materials for skin, fat and muscles, requires somewhere between minutes and hours to compute, therefore forbidding its use in a real-time daily prevention context. In this article, we propose to optimize these computations by using a reduced order modeling technique (ROM) based on proper orthogonal decompositions of the pressure and strain fields coupled with a machine learning method. ROM allows strains to be evaluated inside the model interactively (i.e. in less than a second) for any pressure field measured below the buttocks. In our case, with only 19 modes of variation of pressure patterns, an error divergence of one percent is observed compared to the full scale simulation for evaluating the strain field. This reduced model could therefore be the first step towards interactive pressure ulcer prevention in a daily setup. Highlights-Buttocks biomechanical modelling,-Reduced order model,-Daily pressure ulcer prevention

PageRank Induced Topology for Real-World Networks

This article presents a stochastic method for studying the structure of large small worlds graphs. The principle of this method is to apply a PageRank-like importance algorithm, with a damping factor and an external importance source. By varying the source vector, one obtains a powerful graph visualization tool, which reveals the structural organization of small worlds graphs

Doit-on oublier la politique budgétaire ?:Une analyse critique de la nouvelle théorie anti-keynésienne des finances publiques

Selon la nouvelle théorie anti-keynésienne des finances publiques (NAK), la politique budgétaire de stabilisation n’a aucun effet favorable sur l’activité. D’une part, les gouvernements utiliseraient la politique budgétaire à mauvais escient, à des fins électoralistes et non à des fins de régulation ; les déficits publics seraient généralement trop élevés, conduisant à une trop forte accumulation de dette publique. D’autre part, les déficits publics seraient nuisibles en induisant une hausse des taux d’intérêt, en provoquant une baisse de la demande privée (puisque les agents anticipent les impôts qu’ils devront payer demain) et une baisse de l’offre (en raison de l’anticipation des effets néfastes des impôts futurs). La seule stratégie macroéconomique efficace en Europe consisterait à baisser les dépenses publiques, ce qui permettrait une baisse de la fiscalité, qui provoquerait une hausse de l’offre et de la demande. Les périodes de consolidation budgétaire (c’est-à-dire de réduction des déficits publics obtenue principalement par baisse des dépenses), qui conduisent les agents à anticiper un niveau durablement plus faible d’imposition, auraient des effets favorables sur l’activité. Cette thèse est dominante dans les milieux européens, tant communautaires qu’universitaires. Notre article comprend deux parties. La première présente, de manière critique, les modèles théoriques de la NAK en discutant les différents canaux de transmission (consommation, investissement, taux d’intérêt) et les différentes hypothèses (situation conjoncturelle de l’économie, anticipation de la politique budgétaire, utilité des dépenses publiques). Elle montre que les effets anti-keynésiens ne peuvent apparaître que dans des cas très particuliers. La deuxième analyse les résultats empiriques de la NAK en distinguant les études économétriques par comportement, les études statistiques, les études de cas, les modèles VAR et les simulations de modèles macroéconomiques. Contrairement aux modèles théoriques, les effets anti-keynésiens semblent jouer surtout par le canal de l’investissement empiriquement. Les effets observés semblent liés à la concomitance de chocs d’offre favorables et de réformes budgétaires : ils ne peuvent être généralisés à la politique budgétaire de régulation. La conclusion tire les implications du débat pour la politique économique

Une étude implicite de la dualité marque/région d'une marque-région

La technique du marquage régional est relativement récente en France : le recours à la création d'une marque pour promouvoir la région semble théoriquement à l'interface entre le marketing classique des biens et des services et le marketing territorial tel que porté jusqu'alors par les collectivités locales. Notre étude s'interroge donc sur la perception des consommateurs de cette dualité. Autrement dit, le consommateur perçoit-il la marque-région comme une marque commerciale ou comme une marque territoire relevant du domaine public

The Culicoides of the subgenus Avaritia (Diptera: Ceratopogonidae) in the Palaearctic region: through unsuspected diversity with epidemiologic implications

The biting midges of the genus Culicoides (Diptera: Ceratopogonidae) are known vectors of pathogens especially Orbivirus of the Reoviridae family such as bluetongue, african horse sickness, epizootic hemorrhagic disease and more recently Schmallenberg viruses. The western Europe and the Mediterranean basin faced bluetongue transmission with the 6 species belonging to the Avaritia subgenus recorded in these areas including the species closely related to the Obsoletus group. To date, no study encompasses the whole number of species belonging to a subgenus at a biogeographical scale. The data presented focus on local or on country fauna scale using a classification based on subgenus and/or group of species. Among the latter, the presence of cryptic species has been pointed out by recent phylogenetic studies. These classification discrepancies between authors since decades result in a taxonomic imbroglio. Recent findings of specimens with tricky morphology related to the Obsoletus group in France led us to better describe the systematic and the taxonomy of the subgenus Avaritia in the Palaearctic region. This study focuses on investigating the phylogenetic relationships between and within the Avaritia species of the Palaeactic region with a special interest for the Obsoletus group at a world scale. Voucher specimens were selected based on morphology, sequenced for the CO1 region (mtDNA) and then slide-mounted allowing a morphological interpretation of the results afterwards. A total of 82 CO1 sequences including 43 sequences from the GenBank database were analyzed by Bayesian inference and the resulting tree was used to study species boundaries. The Barcoding gap was evaluated for the closest related species not supported by the species delimitation analysis. Within the Avaritia subgenus, we propose a new systematic scheme for the species of the Obsoletus group including C. scoticus as a basal clade with the two following complexes: the Sanguisuga complex with the species C. abchazicus, C. gornostaevae, C. sanguisuga and C. sinanoensis; the Obsoletus complex made of the species C. obsoletus, C. montanus and a new species. Culicoides filicinus, absent in this analysis, could not be placed in the proposed scheme. The existence of Dewulfi and Chiopterus complex is discussed. The results of the species boundaries analysis and the presence of discriminant morphological characters support the evidence of two new species under description with one in the Obsoletus complex. We also point out new records of C. gornostaevae (France, Sweden and Switzerland) and C. aff. sanguisuga (Sweden). The subgenus Avaritia includes worldwide major vectors of Orbivirus. The revealed diversity increases up to 10 species in western Europe and questions about the possible vector roles in Europe of these newly recorded species. Evaluating the vector role of the Avaritia species in bluetongue and other viruses transmission reaches a higher challenging level for the European teams. (Texte intégral