Quadratic hedging in an incomplete market derived by an influent informed investor

In this paper a model with an influent and informed investor is presented. The studied problem is the point of view of a non informed agent hedging an option in this influenced and informed market. Her lack of information makes the market incomplete to the non informed agent. The obtained results, by means of Malliavin calculus and Clark-Ocone Formula, as well as Filtering Theory are the expressions and a comparison between the strategy of the non informed trader, and the strategy of the informed agent. An expression of the residual risk a non informed trader keeps by detaining an option in this influenced and informed market is derived using a quadratic approach of hedging in incomplete market. Finally, the analysis leads to a measure of the lack of information that makes the incompleteness of the market. The financial interpretation is explained throughout the theoretical analysis, together with an example of such influenced informed model.Enlargement of filtration; FBSDE; quadratic hedging; risk minimization; insider trading; influent investor; asymmetric information; martingale representation; Clark-Ocone formula.

OPTION HEDGING BY AN INFLUENT INFORMED INVESTOR

In this paper a model with an influent and informed investor is presented from a hedging point of view. The financial agent is supposed to possess an additional information, and is also supposed to influence the market prices. The problem is modeled by a forward-backward stochastic differential equation (FBSDE), to be solved under an initial enlargement of the Brownian filtration. An existence and uniqueness Theorem is proved under standard assummptions. The financial interpretation is derived, together with an example of such influenced informed model.Enlargement of filtration; FBSDE; insider trading; influent investor; asymmetric information; martingale representation.

Pour une approche sociologique de la comptabilité. Réflexions à partir de la réforme comptable chinoise.

National audienceFruit d'une recherche portant sur l'entreprise d'État chinoise et ses transformations, cet article entend montrer, à partir de l'étude de la réforme comptable chinoise, l'intérêt d'une approche sociologique de la comptabilité. En quoi la comptabilité peut-elle intéresser le sociologue ? Différents éléments peuvent être avancés. Premièrement la comptabilité est l'objet d'enjeux sociaux et de luttes entre les acteurs concernés. Deuxièmement elle véhicule des modèles de représentation de la réalité, en particulier des modèles de représentation de ce qu'est et de ce que n'est pas une entreprise. Troisièmement elle est productrice d'histoire dans le sens où elle participe à la structuration des pratiques économiques et des anticipations des acteurs. Quatrièmement il existe une très forte cohérence entre système comptable - forme d'entreprise - système de fonctionnement économique et mode de gestion du social. Ces différents éléments en font non seulement, pour la sociologie, un objet possible et légitime, mais également une entrée intéressante pour l'analyse de phénomènes et processus plus larges

Comptabilité (publique et d'entreprise) et sociologie, ou l'analyse sociologique des catégorisations sociales

National audienceNous nous intéressons à la comptabilité en tant que système de catégorisations sociales, et mobilisons les travaux sociologiques réalisés sur la construction des groupes sociaux et la catégorisation qui l'accompagne. A travers deux exemples, celui de la réforme comptable des entreprises chinoises et celui de la réforme de la comptabilité budgétaire française, nous tenterons de montrer, d'une part, ce que l'analyse sociologique des catégorisations sociales peut apporter à l'étude de la comptabilité, et, d'autre part, l'intérêt pour le sociologue d'intégrer la question comptable dans son analyse des phénomènes économiques et sociaux

Quelle autonomie pour les " incapables " majeurs ? Déshospitalisation psychiatrique et mise sous tutelle

http://www.cairn.info/revue-politix-2006-1-page-109.htmInternational audienceLa politique de déshospitalisation psychiatrique et la réforme du dispositif de protection des " incapables majeurs " ont été mises en œuvre parallèlement depuis quelques décennies. La complémentarité de ces politiques ne doit pas dissimuler leur usage hétérogène de la " valeur " autonomie, oscillant entre des conceptions " idéalisées " et " desidéalisées " de ce concept. Après avoir montré les limites mais aussi l'intérêt de telles conceptions pour analyser les politiques actuelles et leurs implications, une troisième conception " équilibrée " est proposée, puis éprouvée empiriquement à partir de l'analyse d'une situation de crise. Cette conception définit l'autonomie comme produit de l'interpellation et de la reconnaissance d'un sujet capable et d'une norme obligeante. Cette conception a pour objectif de mieux rendre compte des expériences et situations vécues par les majeurs protégés connaissant des troubles psychiatriques, de contribuer à une réflexion sur l'évaluation des capacités et incapacités des individus, et de contribuer aux réflexions visant à une sociologie de la liberté

Explorer Satellite Electronics

A discussion is presented of the design restrictions and the philosophy which enabled the Explorer satellites to be first during the IGY to reveal the presence of a belt of intense cosmic radiation encircling the earth's equator. In addition, an indication of the amount and momentum of cosmic dust in the solar system was obtained from the Explorers. Methods used to obtain reliability in the transducing and communications system are described, together with interpretations of space-environment information as deduced from the narrow-band telemetry

La difficile institutionnalisation des services mandataires judiciaires à la protection des majeurs

Cette contribution décrit la difficile institutionnalisation des mandataires judiciaires à la protection des majeurs. Cette activité s'est développée à la suite de la réforme du 3 janvier 1968 du droit tutélaire et a été officialisée par celle du 5 mars 2007. L'analyse du développement de cette activité permet de souligner les mutations des politiques sociales et des politiques psychiatriques