Diderot´s rule

Like many new products, newly released creative goods such as books, music records and movies are sometimes ‘surprise’ hits but often flops. Experimental and empirical research suggests that it is hard to predict the demand for a new creative good, and therefore its success, even for industry experts. Rules of thumb on the quantitative properties of demand uncertainty exist for various creative industries – including a rule by Denis Diderot (1763) according to which one out of ten published books is a commercial success. Yet, representative evidence on any industry’s new-product success rate is scarce. This paper studies new-product success in a random sample of novels. Its empirical strategy to identify success – a simple characterization of author-publisher bargaining combined with a parsimonious model of new-product diffusion – is based on the common observation that word-of-mouth is a crucial success factor in creative industries. Parametric and semi-parametric estimation results corroborate Diderot’s rule: between 10 and 15% of novels enjoy significantly positive effects of word-of-mouth. -- Neu veröffentlichte Kreativgüter wie Bücher, Musikalben und Filme sind, ähnlich anderen neuen Produkten, zwar manchmal "Überraschungserfolge", meistens jedoch Flops. Laut experimentellem und empirischem Forschungsstand ist es selbst für Branchenexperten schwierig, die Nachfrage nach einem neuen Kreativgut, und damit seinen kommerziellen Erfolg, vorherzusagen. Daumenregeln zu den quantitativen Eigenschaften dieser Nachfrageunsicherheit existieren in einigen kreativen Branchen – unter anderem eine Regel von Denis Diderot (1763), wonach eines von zehn veröffentlichten Büchern ein kommerzieller Erfolg ist. Allerdings mangelt es an repräsentativer Evidenz zu der Erfolgsrate neuer Produkte, gleich in welcher Branche. Dieses Papier untersucht den Erfolg neuer Produkte in einer zufälligen Stichprobe von Romanen. Die verwendete empirische Strategie zur Identifikation von Erfolg - eine einfache Charakterisierung der Verhandlungen zwischen Autor und Verlag, kombiniert mit einem überschaubaren Modell der Diffusion neuer Produkte - basiert auf der verbreiteten Beobachtung, dass Mundpropaganda ein entscheidender Erfolgsfaktor in kreativen Branchen ist. Parametrische und semiparametrische Schätzergebnisse bestätigen Diderot's Daumenregel: zwischen 10 und 15% der Romane profitieren von einem signifikant positiven Einfluß von Mundpropaganda.new-product success rate,demand uncertainty,word-of-mouth,creative industries

The Sales Effect of Word of Mouth: A Model for Creative Goods and Estimates for Novels

Weekly sales of creative goods - like music records, movies or books - usually peak shortly after release and then decline quickly. In many cases, however, they follow a hump-shaped pattern where sales increase for some time. A popular explanation for this phenomenon is word of mouth among a population of heterogeneous buyers, but previous studies typically assume buyer homogeneity or neglect word of mouth altogether. In this paper, I study a model of new-product diffusion with heterogeneous buyers that allows for a quantification of the sales effect of word of mouth. The model includes Christmas sales as a special case. All parameters have an intuitive interpretation. Simulation results suggest that the parameters are estimable for data that are not too volatile and that cover a sufficiently large part of a title’s life cycle. I estimate the model for four exemplary novels using scanner data on weekly sales. ZUSAMMENFASSUNG - (Die Verkaufswirkung von Mundpropaganda: ein Modell für kreative Produkte und Schätzwerte für Romane) Meistens erreichen die wöchentlichen Verkäufe von kreativen Produkten wie Musikalben, Kinofilmen oder Büchern kurz nach Veröffentlichung ihren Höhepunkt und nehmen dann schnell ab. In einigen Fällen jedoch zeigen sie einen buckelartigen Verlauf mit zunächst ansteigenden Verkäufen. Eine populäre Erklärung für dieses Phänomen beruht auf der Existenz von Mundpropaganda unter heterogenen Käufern, doch bisherige Studien gehen typischerweise von der Annahme homogener Käufer aus oder vernachlässigen Mundpropaganda gänzlich. Dieses Papier betrachtet ein Modell der Verbreitung neuer Produkte unter heterogenen Käufern, welches eine Quantifizierung der Verkaufswirkung von Mundpropaganda ermöglicht. Das Modell beinhaltet Weihnachtsverkäufe als Spezialfall. Alle Modellparameter haben eine intuitive Bedeutung. Ergebnisse einer Simulation zeigen, dass die Parameter empirisch geschätzt werden können, wenn die Daten einen hinreichend großen Teil des Verkaufszyklus eines Titels abdecken und nicht zu volatil sind. Das Modell wird auf Scannerdaten für vier exemplarische Romane angewendet.new-product diffusion; word of mouth; creative industries

Diderot's rule

The odds of success in creative industries like the book, music or movie industry are often said to be particularly low. A 1763 rule by Denis Diderot, for example, says that only one out of ten published books is a commercial success. Yet, representative evidence on new-product success rates and their development over time is scarce. Furthermore, the standard approach to use sales as success measure can be misleading from the producer's perspective. This paper presents a novel approach to empirically identify producer success by incorporating the standard terms of contract between creator and producer into a parsimonious model of information diffusion (word-of-mouth). The model is applied to a random sample of novels. Parametric and semiparametric estimates imply a success rate between 10 and 15\% for this market. Set against Diderot's rule, these results suggest that new-product success in the book industry has been fairly constant over time.New-product success; word-of-mouth; creative industries; technological change

A note on reserve price commitments in the Vickrey auction

This note provides a simple explanation why sellers rarely set optimal reserve prices in one-shot auctions. In a standard sealed-bid second-price auction, bidders with private values do not bid truthfully if the seller cannot commit to her announced reserve price. Consequently, expected revenue may be lower than without the announcement of a reserve price.Vickrey auction; reserve price; commitment

Hypermarket Competition and the Diffusion of Retail Checkout Barcode Scanning

This paper presents a set of panel data to study the diffusion of retail checkout barcode scanning in ten European countries over the period 1981-1996. Estimates from a standard diffusion model suggest that countries differ most in the long-run diffusion level of barcode scanning and less in timing or diffusion speed. We present evidence that the emergence of hypermarkets raises competitive intensity and use hypermarket data, among other variables, in a pooled estimation. Results suggest that hypermarket competition reduces longrun adoption of information technology (IT) in retailing. In particular, the emergence of hypermarkets seems to deepen retail segmentation by inducing potential adopters (e.g. supermarkets) to exit the market and/or by discouraging adoption by other retail formats. Consistent with expectations, scale and income effects spur IT diffusion and there is a classic substitution effect: when wages rise, diffusion of a labor-saving technology such as barcode scanning is more intense. We do not find a significant impact of employment protection legislation. ZUSAMMENFASSUNG - (Wettbewerb durch Hypermärkte und die Diffusion von Scannerkassen im Einzelhandel) In diesem Papier stellen wir einen Datensatz zur Diffusion des Barcode- Scannens im Einzelhandel in zehn europäischen Ländern zwischen 1981 und 1996 vor. Schätzergebnisse auf Basis eines bewährten Diffusionsmodells ergeben, dass diese Länder sich hauptsächlich im langfristigen Verbreitungsniveau des Barcode-Scannens unterscheiden, und weniger in Diffusionsbeginn und -geschwindigkeit. Wir präsentieren Evidenz dafür, dass die Verbreitung von Hypermärkten die Wettbewerbsintensität im Einzelhandel erhöht und verwenden Daten zu Hypermärkten, zusammen mit anderen Variablen, in einer gemeinsamen Schätzung. Die Ergebnisse legen nahe, dass Wettbewerb durch Hypermärkte sich langfristig negativ auf die Diffusion von Informationstechnologie (IT) im Einzelhandel auswirkt. Insbesondere scheint die Verbreitung von Hypermärkten die Segmentierung im Einzelhandel zu vertiefen, indem sie potentielle Nutzer von IT (z.B. Supermärkte) zum Marktaustritt verleitet und/oder andere Einzelhändler von der Nutzung abschreckt. Wie erwartet stärken Skalen- und Einkommenseffekte die Diffusion von IT, und es gibt einen klassischen Substitutionseffekt: bei steigenden Löhnen ist die Diffusion einer arbeitssparenden Technologie wie dem Barcode-Scannen intensiver. Gesetzgebung zum Kündigungsschutz scheint keine signifikanten Auswirkungen auf IT-Diffusion zu haben.IT diffusion, retail competition, hypermarkets