Desarrollo financiero, inversión extranjera directa, regímenes cambiarios y crecimiento económico: nueva evidencia de las economías africanas

This paper examines empirically the extent to which financial development, Foreign Direct Investment (FDI) and exchange rate regime (ERR) altogether positively influence economic growth in Africa. To achieve this, we build two baseline panel data samples of African countries and new expanded datasets spanning 1980-2015 using a small sample adjusted Generalized Method of Moments (GMM) estimator. To check the robustness of our results, we built two other panel samples by adding on the two previous panel data samples, data from emerging and developed countries, and repeating the analysis. The results from the estimations suggest that financial development, FDI influence positively and significantly economic growth, whereas exchange rate regime has no significant effect on economic performance, controlling for the usual growth- regression variables like trade openness, human capital, investment, governance, and the lagged value of per capita GDP.En este documento se examina empíricamente en qué medida en que el desarrollo financiero, la inversión extranjera directa (IED) y el régimen cambiario influyen en el crecimiento económico de África. Con este fin, se construyen dos muestras de datos de panel de países africanos y nuevos conjuntos de datos ampliados que abarcan 1980-2015 y se estima un modelo utilizando un estimador ajustado para muestras pequeñas del Método Generalizado de Momentos (GMM). Los resultados de las estimaciones sugieren que el desarrollo financiero y la IED influyen positiva y significativamente en el crecimiento económico en África, mientras que el régimen cambiario no tiene un efecto significativo en el crecimiento económico, controlando por las variables habituales como la apertura del comercio, el capital humano, la inversión, la gobernanza y el valor rezagado del PIB per cápita. Para verificar la robustez de nuestros resultados, construimos otras dos muestras de panel agregando datos de países emergentes y desarrollados y se repite el análisis encontrando resultados satisfactorios y similares.Facultad de Ciencias Económica

Contabilidad del crecimiento en la República Dominicana 1990-2018: Nueva evidencia

This paper uses fresh data from the Conference Board Total Economy databases to account for the Dominican Republic´s sources of long-run growth in 1990-2018. We adjust for the effects of real business cycles by calculating GDP growth between cyclical maximums and for the quality of production factors and the distinction between ICT capital and NON-ICT capital investment. We find the main factors that explain the GDP rate of growth are, in the order: 1) The Non-ICT Capital, 2) The Labor Quantity, 3) The Total Factor Productivity, followed to a less extent by, the ICT Capital and Labor quality contributions. Indeed, the Total Factor Productivity explains about 10% or less of the total growth on average. This is consistent with the timing and sequencing of structural reforms implemented in Dominican Republic and the recent investments in the most productive sectors.Este documento utiliza datos recientes de las bases de datos de Conference Board Total Economy para dar cuenta de las fuentes de crecimiento a largo plazo de la República Dominicana entre 1990 y 2018. Ajustamos los efectos de los ciclos económicos reales calculando el crecimiento del PIB entre picos cíclicos y controlando la calidad de los factores de producción y la diferencia entre la inversión de capital TIC y No TIC. Encontramos que los principales factores que explican la tasa de crecimiento del PIB son, en el orden: 1) El capital no TIC, 2) La cantidad de trabajo, 3) La productividad total de los factores, seguido en menor medida por, el Capital TIC y las contribuciones de calidad del Trabajo. De hecho, la productividad total de los factores explica aproximadamente el 24% del crecimiento total. Esto es consistente con el momento y la secuencia de las reformas estructurales implementadas en República Dominicana.Fil: Grandes, Martin. Consejo Nacional de Investigaciones Científicas y Técnicas; Argentina. Universidad de Buenos Aires. Facultad de Ciencias Económicas; ArgentinaFil: Frizzera, Franco. Universidad de Buenos Aires. Facultad de Ciencias Económicas; Argentin

Derivados y crecimiento económico: Nexos y evidencia el impacto de los derivados financieros en la economía real

Este trabajo estudia el nexo entre el desarrollo de los mercados de derivados y el crecimiento económico. Reconociendo que la falta de datos obstaculiza cualquier análisis econométrico robusto, este trabajo establece y verifica empíricamente esos nexos adoptando técnicas de correlación estadística utilizando datos de los mercados desarrollados y emergentes durante el período más grande posible y prueba la presencia de un quiebre estructural después de la crisis del 2008-2009. El resultado general es que los derivados están correlacionados positivamente con el crecimiento económico, en particular a través del canal de inversión y comercio internacional. Otro resultado es que dicha relación es cóncava entre el crecimiento y los derivados en el caso de los países desarrollados.This paper studies the links between the development of derivative markets and economic growth. By acknowledging the shortness of samples hindering any robust econometric analysis, it sets out and empirically checks those links, adopting statistical correlation techniques. It uses developed and emerging economy data over the most extensive period possible and tests for the presence of a structural break after the 2008-2009 crisis. The general result is that derivatives are positively correlated with economic growth, in particular, through the investment and international trade links. Another general result is that there is a concave relationship between growth and derivatives in the case of developed countries.Fil: Grandes, Martin. Consejo Nacional de Investigaciones Científicas y Técnicas; Argentina. Universidad de Buenos Aires. Facultad de Ciencias Económicas; ArgentinaFil: Lema, Diego. Universidad de Buenos Aires. Facultad de Ciencias Económicas; Argentin

Desarrollo financiero, inversión extranjera directa, regímenes cambiarios y crecimiento económico: nueva evidencia de las economías africanas

This paper examines empirically the extent to which financial development, Foreign Direct Investment (FDI) and exchange rate regime (ERR) altogether positively influence economic growth in Africa. To achieve this, we build two baseline panel data samples of African countries and new expanded datasets spanning 1980-2015 using a small sample adjusted Generalized Method of Moments (GMM) estimator. To check the robustness of our results, we built two other panel samples by adding on the two previous panel data samples, data from emerging and developed countries, and repeating the analysis. The results from the estimations suggest that financial development, FDI influence positively and significantly economic growth, whereas exchange rate regime has no significant effect on economic performance, controlling for the usual growth- regression variables like trade openness, human capital, investment, governance, and the lagged value of per capita GDP.En este documento se examina empíricamente en qué medida en que el desarrollo financiero, la inversión extranjera directa (IED) y el régimen cambiario influyen en el crecimiento económico de África. Con este fin, se construyen dos muestras de datos de panel de países africanos y nuevos conjuntos de datos ampliados que abarcan 1980-2015 y se estima un modelo utilizando un estimador ajustado para muestras pequeñas del Método Generalizado de Momentos (GMM). Los resultados de las estimaciones sugieren que el desarrollo financiero y la IED influyen positiva y significativamente en el crecimiento económico en África, mientras que el régimen cambiario no tiene un efecto significativo en el crecimiento económico, controlando por las variables habituales como la apertura del comercio, el capital humano, la inversión, la gobernanza y el valor rezagado del PIB per cápita. Para verificar la robustez de nuestros resultados, construimos otras dos muestras de panel agregando datos de países emergentes y desarrollados y se repite el análisis encontrando resultados satisfactorios y similares.Facultad de Ciencias Económica

¿Cuál fue la relación entre el Covid-19 y el rendimiento académico universitario argentino?: El caso de la Facultad de Ciencias Económicas de la Universidad de Buenos Aires

Los estudiantes universitarios constituyen la fuente principal de la formación de capital humano de un país, y la pandemia del Covid-19 tuvo efectos aún poco conocidos en ellos en Argentina. En este trabajo se analizaron los efectos del Covid-19 y Covid-19 prolongado en el rendimiento académico de los estudiantes de la Universidad de Buenos Aires, Argentina, tomando el caso de la Facultad de Ciencias Económicas, ya que es la más poblada del país y representativa de la configuración socioeconómica del país. En sintonía con la literatura médica, se consideró al Covid prolongado como la persistencia de los síntomas asociados al Covid, luego de cuatro semanas de detectado el contagio. A partir de una muestra estratificada extraída en dicha facultad en junio de 2022 para 604 registros efectivos, de los cuales la mitad tuvieron al menos un episodio de Covid y entre ellos un tercio síntomas prolongados, se corrieron 13 regresiones logísticas para explicar la relación entre la enfermedad y el rendimiento académico relativo (variable explicada) de los alumnos desde el inicio de la pandemia. Ello controlando por variables socioeconómicas, demográficas, tecnológicas dada la virtualidad de la enseñanza, el ausentismo a clase, la existencia de enfermedades preexistentes y los tipos de síntomas. Mientras que el Covid Largo resultó tener un efecto negativo y significativo en el rendimiento académico en aquellos individuos que tuvieron Covid, el Covid en sus distintas variantes en la muestra general resultó con el signo contrario al esperado. La vulnerabilidad socioeconómica y el ausentismo a clase impactaron en general negativa y muy significativamente sobre el rendimiento académico, pudiendo estar correlacionadas con el Covid no prolongado.Fil: Grandes, Martin. Universidad de Buenos Aires. Facultad de Ciencias Económicas. Instituto de Investigaciones Económicas. Centro de Estudios de la Estructura Económica; Argentina. Consejo Nacional de Investigaciones Científicas y Técnicas; ArgentinaFil: Wolinsky, Matías. Universidad de Buenos Aires. Facultad de Ciencias Económicas; Argentin

¿Cómo se puede manejar el riesgo asociado con diferencias en tasas de inflación en los mercados de hipotecas y trabajo?

This paper proposes a financial instrument to mitigate the risk of a mismatch between inflation and wage variations that would affect the repayment of inflation-indexed mortgages in relatively high inflation economies, where housing finance is at an incipient phase of its development. In particular, using the Argentine experience in 2016-2017, and the empirical evidence of the two preceding decades, three swap/insurance options are proposed and simulated that would allow the debtors to limit their exposure to inflation.Este trabajo propone el diseño de un instrumento financiero para mitigar el riesgo de descalce entre la inflación de precios y las variaciones de salarios cuando las deudas hipotecarias asumidas por agentes económicos cuyo ingreso es un salario están indexadas a dicha inflación y el mercado de crédito para vivienda se encuentra en una fase incipiente de su desarrollo. En particular, utilizando la experiencia argentina 2016-2017 y la evidencia empírica de las dos décadas precedentes, se plantean tres alternativas de un seguro/swap que permitiría a los deudores limitar su exposición a la inflación.&nbsp

Potencial Procura de Serviços Financeiros e Vocação Empreendedora dos Zeladores de Edifícios: Um Estudo Empírico na Cidade de Buenos Aires

En este trabajo se investiga las necesidades de financiamiento de los trabajadores de edificios y su grado de vocación emprendedora. Para ello, se diseña e implementa un muestreo estratificado sobre 301 trabajadores de edificios empleados en 18 barrios de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires. El objetivo fue encontrar información sobre su dimensión emprendedora y propensión a tomar préstamos para financiar actividades fuera de la principal en los edificios donde se desempeñan. Los resultados muestran que: a) numerosos trabajadores de edificio poseen habilidades para realizar más de un oficio o actividad independiente de manera remunerada; b) uno de cada tres encuestados demuestra interés en endeudarse para realizar la actividad para la cual posee habilidades o conocimientos previos, y uno de cada cuatro para nuevos emprendimientos productivos en general; c) más de la mitad desearía endeudarse para adquirir o refaccionar una vivienda, indicando una importante complementariedad entre la seguridad habitacional y la actividad productiva secundaria, y d) una proporción no despreciable (tres de cada cuatro) se endeudaría con el Sindicato si este les ofreciera microcréditos.In this paper we researched the financing needs of building janitors and their level of entrepreneurial vocation. For this purpose, a stratified survey was designed and implemented on 301 building janitors who were employed in 18 neighborhoods of the City of Buenos Aires. The purpose was to find evidence of their entrepreneurial dimensions and their propensity to take out loans to finance other activities outside the main one in the buildings where they work. Our results show that: (a) numerous janitors have skills to perform more than one trade or independent remunerated activity; b) one out of every three respondents showed interest in getting into debt in order to carry out the activity for which they have previous skills or knowledge, and one out of every four was interested in getting into debt for new productive enterprises in general; c) more than half would like to get into debt to buy or renovate a house, indicating an important complementarity between housing security and secondary productive activity, and d) a substantial proportion would become indebted to the Union if it were to offer them microcredits.Neste documento investigamos as necessidades de financiamento dos zeladores de edifícios e seu grau de vocação empreendedora. Para este efeito, foi concebido e implementado um inquérito estratificado a 301 zeladores empregados em 18 bairros da Cidade Autónoma de Buenos Aires. O objetivo foi encontrar evidências de sua dimensão empreendedora e propensão para contrair empréstimos para financiar atividades fora da principal nos edifícios onde eles trabalham. Os nossos resultados mostram que: (a) numerosos zeladores possuem competências para realizar mais de uma atividade comercial ou independente de forma remunerada; (b) um em cada três inquiridos mostra interesse em contrair dívidas para realizar a atividade para a qual possuem competências ou conhecimentos anteriores, e um em cada quatro para novos empreendimentos produtivos em geral; c) mais de metade gostaria de se endividar para comprar ou renovar uma casa, indicando uma importante complementaridade entre a segurança habitacional e a atividade produtiva secundária; e d) uma proporção significativa se endividaria com a União se esta lhes oferecesse microcréditos.Fil: Carballo, Ignacio Esteban. Consejo Nacional de Investigaciones Científicas y Técnicas; Argentina. Universidad de Buenos Aires. Facultad de Ciencias Económicas. Instituto de Investigaciones Económicas. Centro de Estudios de la Estructura Económica; ArgentinaFil: Grandes, Martin. Consejo Nacional de Investigaciones Científicas y Técnicas; Argentina. Universidad de Buenos Aires. Facultad de Ciencias Económicas. Instituto de Investigaciones Económicas. Centro de Estudios de la Estructura Económica; Argentin

Inflation and long term growth: bad predictions, good models?

Es un hecho bien documentado por la teoría económica que la inflación alta y duradera tiene un efecto negativo en el crecimiento económico, pero que a medida que desciende los efectos sobre este último son no lineales. Este trabajo responde dos preguntas de investigación relacionadas a los trabajos que han estudiado esta relación empírica en las últimas tres décadas. La primera es sobre su validez externa: ¿Qué tan útiles son para predecir la evolución económica de los países emergentes? Simulando el crecimiento de una muestra de mercados emergentes para los últimos veinte años a partir de esos modelos, encontramos errores de predicción elevados y dispares y por ende ciertos inconvenientes a la hora de generalizar sus conclusiones. Entender por qué sucede esto da lugar a la segunda pregunta, vinculada a la validez interna de los modelos: ¿Qué proble-máticas no resueltas existen en las estimaciones llevadas a cabo por los autores? la respuesta es que existen problemas de especificación, de simultaneidad y de omisión de variables, los cuales gene-ran endogeneidad y entorpecen la identificación causal del efecto de la inflación en el crecimiento en el tipo de regresiones bajo análisis, aún en modelos con umbrales y no lineales.t is a fact well documented by economic theory that high and durable inflation has a negative effect on economic growth, but that as the effects on the latter decline, they are non-linear. This work answers two research questions related to the works that have studied this empirical elationship in the last three decades. The first is about its external validity: How useful are they to predict the economic evolution of emerging countries? Simulating the growth of a sample of emerging markets for the past 20 years from these models, we found high and disparate predic-tion errors and therefore certain drawbacks when generalizing their conclusions. Understanding why this happens gives rise to the second question, linked to the internal validity of the models: What unresolved problems exist in the estimates carried out by the authors? the answer is that there are problems of specification, simultaneity and omission of variables, which generate endo-geneity and hinder the causal identification of the effect of inflation on growth in the type of regressions under analysis, even in models with thresholds and non-linear.Fil: Fucci, Santiago Javier. Universidad de Buenos Aires; ArgentinaFil: Grandes, Martin. Consejo Nacional de Investigaciones Científicas y Técnicas; Argentina. Universidad de Buenos Aires. Facultad de Ciencias Económicas; Argentin

Potencial Procura de Serviços Financeiros e Vocação Empreendedora dos Zeladores de Edifícios: Um Estudo Empírico na Cidade de Buenos Aires

En este trabajo se investiga las necesidades de financiamiento de los trabajadores de edificios y su grado de vocación emprendedora. Para ello, se diseña e implementa un muestreo estratificado sobre 301 trabajadores de edificios empleados en 18 barrios de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires. El objetivo fue encontrar información sobre su dimensión emprendedora y propensión a tomar préstamos para financiar actividades fuera de la principal en los edificios donde se desempeñan. Los resultados muestran que: a) numerosos trabajadores de edificio poseen habilidades para realizar más de un oficio o actividad independiente de manera remunerada; b) uno de cada tres encuestados demuestra interés en endeudarse para realizar la actividad para la cual posee habilidades o conocimientos previos, y uno de cada cuatro para nuevos emprendimientos productivos en general; c) más de la mitad desearía endeudarse para adquirir o refaccionar una vivienda, indicando una importante complementariedad entre la seguridad habitacional y la actividad productiva secundaria, y d) una proporción no despreciable (tres de cada cuatro) se endeudaría con el Sindicato si este les ofreciera microcréditos.In this paper we researched the financing needs of building janitors and their level of entrepreneurial vocation. For this purpose, a stratified survey was designed and implemented on 301 building janitors who were employed in 18 neighborhoods of the City of Buenos Aires. The purpose was to find evidence of their entrepreneurial dimensions and their propensity to take out loans to finance other activities outside the main one in the buildings where they work. Our results show that: (a) numerous janitors have skills to perform more than one trade or independent remunerated activity; b) one out of every three respondents showed interest in getting into debt in order to carry out the activity for which they have previous skills or knowledge, and one out of every four was interested in getting into debt for new productive enterprises in general; c) more than half would like to get into debt to buy or renovate a house, indicating an important complementarity between housing security and secondary productive activity, and d) a substantial proportion would become indebted to the Union if it were to offer them microcredits.Neste documento investigamos as necessidades de financiamento dos zeladores de edifícios e seu grau de vocação empreendedora. Para este efeito, foi concebido e implementado um inquérito estratificado a 301 zeladores empregados em 18 bairros da Cidade Autónoma de Buenos Aires. O objetivo foi encontrar evidências de sua dimensão empreendedora e propensão para contrair empréstimos para financiar atividades fora da principal nos edifícios onde eles trabalham. Os nossos resultados mostram que: (a) numerosos zeladores possuem competências para realizar mais de uma atividade comercial ou independente de forma remunerada; (b) um em cada três inquiridos mostra interesse em contrair dívidas para realizar a atividade para a qual possuem competências ou conhecimentos anteriores, e um em cada quatro para novos empreendimentos produtivos em geral; c) mais de metade gostaria de se endividar para comprar ou renovar uma casa, indicando uma importante complementaridade entre a segurança habitacional e a atividade produtiva secundária; e d) uma proporção significativa se endividaria com a União se esta lhes oferecesse microcréditos.Fil: Carballo, Ignacio Esteban. Consejo Nacional de Investigaciones Científicas y Técnicas; Argentina. Universidad de Buenos Aires. Facultad de Ciencias Económicas. Instituto de Investigaciones Económicas. Centro de Estudios de la Estructura Económica; ArgentinaFil: Grandes, Martin. Consejo Nacional de Investigaciones Científicas y Técnicas; Argentina. Universidad de Buenos Aires. Facultad de Ciencias Económicas. Instituto de Investigaciones Económicas. Centro de Estudios de la Estructura Económica; Argentin

“Implementación de las 5s para mejorar la productividad del almacén de la empresa Construcciones y Pavimentaciones C&G S.A.C, Trujillo - 2018”

La presente investigación titulada “Implementación de las 5S para mejorar la productividad del almacén de la empresa Construcciones y Pavimentaciones C&G - Trujillo, 2018”; tiene como objetivo principal implementar las 5S para mejorar la productividad del almacén de la empresa Construcciones y Pavimentaciones C&G S.A.C, Para ellos, se trabajó con una muestra de la productividad de los meses de abril a setiembre, utilizando un checklist y auditoria para verificar el nivel que se encuentra la metodología 5S, formatos para ordenar clasificar y limpiar en el área de almacén. Concluyendo que al almacén de la empresa la 3S no estaba implementada, así también que la productividad para el trimestre abril a junio se encontraba en 45.28%, la implementación de la 5S a los trabajadores del almacén ya que logro como productividad final un 71.71% aumentando un 58.37%, esta mejora de la productividad