PEWNOŚĆ SIEBIE INWESTORÓW A WYNIKI OSIĄGANE NA RYNKU KAPITAŁOWYM

W publikacji przyjęto hipotezę stwierdzającą, że inwestorzy wykazujący wysoką pewnośćsiebie osiągają ponadprzeciętne wyniki inwestycyjne i najczęściej są mężczyznami. Jej potwierdzenielub zaprzeczenie wiąże się z ważnym nurtem badawczym w finansach behawioralnych,poświęconym wpływom indywidualnych cech człowieka na efektywność inwestycji na rynkukapitałowym. W dotychczasowych badaniach, uzyskiwane wyniki były bardzo niejednorodne,analiza portfeli inwestycyjnych względem płci wskazywała na unikanie ryzyka przez kobietya badanie ankietowe preferencji ryzyka nie potwierdzały tego. W artykule zaprezentowano wynikieksperymentu behawioralnego, zaprojektowanego właśnie w celu potwierdzenia wpływu pewnościsiebie na wartość inwestycji na giełdzie. Uzyskane rezultaty nie wskazują na to aby pewnośćsiebie miała wpływ na osiąganą efektywność na giełdzie, a także nie ma widocznej zależnościpomiędzy pewnością siebie a płcią

Wpływ Specjalnych Stref Ekonomicznych

Celem publikacji jest ocena wpływu funkcjonowania przedsiębiorstw w polskich SSE na gospodarkę Polski, z wykorzystaniem modelu enklaw. Główna hipoteza brzmi: funkcjonowanie SSE w Polsce przyniesie gospodarce krajowej wymierne korzyści ekonomiczne. Do oceny wpływu SSE wykorzystano model enklaw, po raz pierwszy opublikowany przez P.G. Warra w 1983 roku. Dane wykorzystane do analizy mają charakter historyczny oraz po 2013 roku są wynikiem prognozy rozwoju przedsiębiorstw działających w SSE. Wykonana analiza wskazuje na wysoką „opłacalność” funkcjonowania SSE w Polskiej gospodarce

Płynność a efektywność funkcjonowania przedsiębiorstwa na przykładzie spółek notowanych na GPW

Celem artykułu jest analiza zależności płynności przedsiębiorstwa a jego rentowności. Płynnośćprzedsiębiorstwa reprezentowana jest przez współczynnik bieżącej płynności oraz współczynnikpłynności szybki. Natomiast rentowność reprezentowana jest przez współczynnik ROEi ROA. Dla realizacji celu postawiono hipotezę mówiącą, że zależność pomiędzy płynnościąa rentownością w wybranej grupie przedsiębiorstw ma charakter nieliniowy. Przeprowadzonaanaliza została wykona na próbie zawierającej 3278 obserwacji pochodzących z 419 przedsiębiorstwfunkcjonujących w warunkach rynku polskiego. Poprzez jedną obserwację autorzy rozumiejązestaw pięciu zmiennych w postaci: wskaźnika płynności bieżącej, wskaźnika płynnościszybkiej, ROA, ROE oraz wielkości kapitału pracującego w przedsiębiorstwie w danym rokukalendarzowym. Pozyskana próba badawcza obejmuje lata 2002 do 2013, lecz ze względu naniekompletność dostępnych danych dla wszystkich lat we wszystkich analizowanych spółkach,liczba danych pozyskanych dla każdego przedsiębiorstwa nie jest jednakowa. W celu dokonaniadokładniejszej analizy w dalszej części badania dokonano szeregu estymacji ekonometrycznych,z których wybrano trzy najlepiej obrazujące postawione problemy badawcze oraz najpoprawniejszepod kątem statystycznym. Analizując współczynniki znajdujące się przy poszczególnychzmiennych widzimy, iż ponownie płynność niejednoznacznie wpływa na zyskowność przedsiębiorstwa

Inwestycje w specjalnych strefach ekonomicznych na świecie a budowa długoterminowego wzrostu gospodarczego

W zglobalizowanej gospodarce, wszelkim motorem zmian staje się unikalna wiedza i wysokospecjalistyczne umiejętności. W tych warunkach gospodarowanie polega na zdobywaniu przewagi konkurencyjnej nad innymi podmiotami w drodze umiejętnego wykorzystania rozproszonych czynników produkcji oraz posiadania wysokiego potencjału intelektualnego. Coraz częściej pisze się o nowej erze w gospodarce – gospodarce postindustrialnej, w której państwa w sferze działań makroekonomicznych mają coraz mniejsze możliwości. Za wszelką cenę starają się nie dopuścić do odpływu kapitału międzynarodowego albo wręcz stwarzają warunki mikroekonomiczne, aby ten kapitału zainwestował na ich terenie. Jednym z takich rozwiązań jest ustanowienie Specjalnej Strefy Ekonomicznej, oferującej inwestorom atrakcyjne warunki, które podnosiły by efektywność ulokowanego kapitału. W artykule poruszono rolę kapitału inwestycyjnego ulokowanego w SSE w budowie wzrostu gospodarczego a także uwypuklono rolę, jaką spełnia w różnych krajach. Przykładami empirycznymi, jakimi posłużono się są kraje Dalekiego Wschodu, Ameryki Środkowej oraz Europy Środkowo Wschodniej

On the biological and genetic diversity in Neospora caninum

Published: 22 March 2010Neospora caninum is a parasite regarded a major cause of foetal loss in cattle. A key requirement to an understanding of the epidemiology and pathogenicity of N. caninum is knowledge of the biological characteristics of the species and the genetic diversity within it. Due to the broad intermediate host range of the species, worldwide geographical distribution and its capacity for sexual reproduction, significant biological and genetic differences might be expected to exist. N. caninum has now been isolated from a variety of different host species including dogs and cattle. Although isolates of this parasite show only minor differences in ultrastructure, considerable differences have been reported in pathogenicity using mainly mouse models. At the DNA level, marked levels of polymorphism between isolates were detected in mini- and microsatellites found in the genome of N. caninum. Knowledge of what drives the biological differences that have been observed between the various isolates at the molecular level is crucial in aiding our understanding of the epidemiology of this parasite and, in turn, the development of efficacious strategies, such as live vaccines, for controlling its impact. The purpose of this review is to document and discuss for the first time, the nature of the diversity found within the species Neospora caninum.Sarwat E. Al-Qassab, Michael P. Reichel and John T. Elli

Cashless Payments and Economic Growth in Selected European Countries

Purpose of the article: The aim of the paper was to show connections between the instruments of cashless payments and economic growth. The goal was to find the answers to the following research questions: What is the current share of payments with the use of particular forms of cashless payments in total payments?; What forms of cashless payments are connected with economic growth measured by real GDP per capita in the group of countries of Central and Eastern Europe and Western Europe?; What is the relation between the value of cashless payments and economic growth measured by real GDP per capita in the group of countries of Central and Eastern Europe and Western Europe?Research methods: Spearman’s rank correlation.Research results: The authors have found that the highest share in terms of the number of payments in total payments in the countries of Central and Eastern Europe constituted payments with the use of payment cards, then, the payments with the use of a transfer order. Whereas, in the countries of Western Europe, apart from the fact that high percentage of payments in total constituted payments with the use of payment cards and transfer orders, more and more payments are made with the use of the instruments of e-money. Examining mutual relationships, information about correlational connections that occur between economic growth measured by GDP per capita and value of payments with the use of some instruments of cashless payments was obtained. The main conclusion that can be drawn after data analysis is positive relationships between the value of payments with the use of a transfer order, payment card and economic growth found both in the countries of Central and Eastern Europe and the countries of Western Europe. In the countries of Western Europe, the payments with the use of a direct debit turned out to be insignificant, whereas the payments with the use of instruments of e-money were significant. Taking into account the force of relationships, it can be said that higher positive correlation is shown by the value of payments with the use of a transfer order with reference to real GDP per capita in the countries of Western Europe (0.80). In the countries of Central and Eastern Europe, it is only 0.48. Mutual connections between the value of payments with the use of payment cards and economic growth are similar in both groups of countries. What is interesting, high impact on real GDP per capita – about 0.80 – is shown by the payments with the use of instruments of e-money. This study may represent a contribution to further research, that is, an analysis of cause-and-effect relationships in the field of cashless payments and economic growth, including division of countries in terms of, for example, the level of wealth.Added value: Analysis of current literature on the impact of cashless payments on economic growth and an empirical analysis.Purpose of the article: The aim of the paper was to show connections between the instruments of cashless payments and economic growth. The goal was to find the answers to the following research questions: What is the current share of payments with the use of particular forms of cashless payments in total payments?; What forms of cashless payments are connected with economic growth measured by real GDP per capita in the group of countries of Central and Eastern Europe and Western Europe?; What is the relation between the value of cashless payments and economic growth measured by real GDP per capita in the group of countries of Central and Eastern Europe and Western Europe?Research methods: Spearman’s rank correlation.Research results: The authors have found that the highest share in terms of the number of payments in total payments in the countries of Central and Eastern Europe constituted payments with the use of payment cards, then, the payments with the use of a transfer order. Whereas, in the countries of Western Europe, apart from the fact that high percentage of payments in total constituted payments with the use of payment cards and transfer orders, more and more payments are made with the use of the instruments of e-money. Examining mutual relationships, information about correlational connections that occur between economic growth measured by GDP per capita and value of payments with the use of some instruments of cashless payments was obtained. The main conclusion that can be drawn after data analysis is positive relationships between the value of payments with the use of a transfer order, payment card and economic growth found both in the countries of Central and Eastern Europe and the countries of Western Europe. In the countries of Western Europe, the payments with the use of a direct debit turned out to be insignificant, whereas the payments with the use of instruments of e-money were signifiant. Taking into account the force of relationships, it can be said that higher positive correlation is shown by the value of payments with the use of a transfer order with reference to real GDP per capita in the countries of Western Europe (0.80). In the countries of Central and Eastern Europe, it is only 0.48. Mutual connections between the value of payments with the use of payment cards and economic growth are similar in both groups of countries. What is interesting, high impact on real GDP per capita – about 0.80 – is shown by the payments with the use of instruments of e-money. This study may represent a contribution to further research, that is, an analysis of cause-and-effect relationships in the field of cashless payments and economic growth, including division of countries in terms of, for example, the level of wealth.Added value: Analysis of current literature on the impact of cashless payments on economic growth and an empirical analysis

Credit Risk in the Euro Area Compared to Other European Union Countries

Theoretical background: The article examines the microeconomic and macroeconomic determinants of credit risk in the European Union countries divided into two groups: countries that own the euro and countries outside the euro area.Purpose of the article: This study is to identify differences in the shaping of credit risk in the EU depending on the country's affiliation to the monetary union.Research methods: The statistical survey made it possible to identify significant differences between the mean values of the analyzed variables, and the econometric survey made it possible to identify differences in the determinants of credit risk in the two analyzed groups of countries. The study consisted of examining the occurrence of differences between the means for the collected variables and making the models using the GMM system.Main findings: Differences in the influence of macroeconomic factors on the credit risk of euro area countries and other European Union countries were shown. The main difference concerns the insensitivity of credit risk of euro area countries to changes in the foreign currency exchange rate, as well as the significant impact of inflation and unemployment on the credit risk of these countries

Polacy w zaraniu Stan\uf3w Zjednoczonych

S\u142owa kluczowe: historia Stan\uf3w Zjednoczonych (18-19 w.); zwi\u105zki polsko-ameryka\u144skie w 17 i 18 w.; Polacy za granic\u105 \u2013 Stany Zjednoczone; Stany Zjednoczone a Polska w 18 w.; Mieczys\u142aw Haiman (1888-1949

Pierwsi polscy podr\uf3\u17cnicy w Stanach Zjednoczonych

S\u142owa kluczowe: Kajetan W\u119gierski (1756-1787); Tadeusz Ko\u15bciuszko (1746-1817); Julian Ursyn Niemcewicz (1758-1841); historia Stan\uf3w Zjednoczonych 18-19 w.; zwi\u105zki polsko-ameryka\u144skie w 18 i 19 w

The Spanish-American war of 1898

The Spanish-American war of 1898 is an example of increasing expansionist tendencies in American foreign policy. In the last decade of the 19th century, we observe the process of rapid development of the US foreign expansion. The continental territory of the United States was already relatively integrated. American ruling circles were seeking possibilities of expansion outside United States. These tendencies were further strengthened by the economic crisis of 1893.The American expansion was mainly directed towards Latin America. This expansion collided with interests of colonial powers of England, France and Spain. Cuba and Puerto Rico were under Spanish domination. In 1895, an uprising against the Spanish colonizers broke out in Cuba. United States took advantage of this conflict both to weaken Spain’s position and to strengthen American interests.The Spanish-American war lasted less than four months and ended with a victory for the United States. The peace treaty was signed on December 10, 1898. Spain withdrew from Cuba, the Philippines, Puerto Rico and Guam. As a result of this war, the United States strengthened its international position.Wojna hiszpańsko-amerykańska 1898 r. była świadectwem wzrostu tendencji ekspansjonistycznych w polityce amerykańskiej. W ostatniej dekadzie XIX w. obserwujemy proces szybkiego rozwoju ekspansji zagranicznej Stanów Zjednoczonych. Terytorium kontynentalne Stanów Zjednoczonych było już względnie zintegrowane. Umacniające się monopole nie zadowalały się jednak rynkiem wewnętrznym, szukając możliwości zwiększenia zysków w zagranicznej ekspansji. Tendencje te jeszcze bardziej umocnił kryzys 1893 r.Ekspansja amerykańska kierowała się przede wszystkim ku Ameryce Łacińskiej. Tu jednak interesy amerykańskie nieuniknienie musiały zderzyć się z interesami kolonialnymi Anglii, Francji i Hiszpanii. Pod panowaniem Hiszpanii były m.in. wyspy Kuba i Portoryko.W 1895 r. na Kubie wybuchło powstanie przeciw hiszpańskim kolonizatorom. Imperialistyczne koła w Stanach Zjednoczonych postanowiły wykorzystać tę sytuację zarówno w celu osłabienia pozycji Hiszpanii w tym rejonie świata, jak również umocnienia interesów amerykańskich.Wojna hiszpańsko-amerykańska trwała niespełna cztery miesiące i zakończyła się zwycięstwem Stanów Zjednoczonych. Traktat pokojowy podpisano 10 grudnia 1898 r. Hiszpania zrzekła się Kuby, Filipin, Portoryko i Guam. W wyniku tej wojny Stany Zjednoczone zaczęły umacniać swoją pozycję międzynarodową