Left ventricular active stiffness: dependency on time and inotropic state

Left ventricular systolic stiffness was measured by rapidly changing ventricular volume (within 7 ms) of isovolumically contracting isolated rabbit hearts. Instantaneous pressure-volume relations were found to be linear with slopes that depended upon the moment during contraction at which the volume change was induced. These slopes were proportional to the total pressure developed in the ventricle just prior to the volume change. The same was found when the time course of pressure was influenced by changing the Ca++ content of the perfusate. An influence, however, also could be detected when end-diastolic volume was changed. At the same pre-release pressure a greater volume caused a decrease of active stiffness. The results indicate the possiblity of an active component in ventricular systolic stiffness

ABJM Wilson loops in the Fermi gas approach

The matrix model of ABJM theory can be formulated in terms of a Fermi gas in an external potential. We show that, in this formalism, vevs of Wilson loops correspond to averages of operators in the statistical-mechanical problem. This makes it possible to calculate these vevs at all orders in 1/N, up to exponentially small corrections, and for arbitrary Chern-Simons coupling, by using the WKB expansion. We present explicit results for the vevs of 1/6 and the 1/2 BPS Wilson loops, at any winding number, in terms of Airy functions. Our expressions are shown to reproduce the low genus results obtained previously in the 't Hooft expansion.Comment: 48 pages, 2 figures, expansion (2.110) and typos corrected, slight improvements of the presentatio

Consolidation and Market Power of Energy Utilities - The case of US-American and German Utility Takeovers

Between 1990 and 2002 a wave of takeovers was observed in the North American and European energy utilities market. We analyze the impact of these takeovers on market power, studying 70 takeovers of US-American and 69 takeovers of German energy utilities by applying event study methodology. Stock price reactions of acquiring and target firms as well as of their competitors are used as an indicator for market power. While we do not find any significant results pointing in this direction for transactions in the US, our findings clearly indicate that the potential to increase market power is indeed an important motive for takeovers within the German energy utilities market.acquisitions, energy utilities, market power, oligopoly, regulation

Left ventricular force-velocity relations measured from quick volume changes

Left ventricles of rabbit hearts were subjected to series of quick volume releases (QVR) — taking placw within 6 ms — applied at fixed times in the cardiac cycle. The hearts were paced artificially and allowed to contract isovolumically. The QVR was used as a tool for realizing predetermined pressure values at any time during the ascending limb of the intra-ventricular pressure curve. Any desired pressure could be attained by suitable choice of the QVR amplitude. By relatingdP/dt values occuring immediately after the QVR to the pressure attained by the QVR for different QVR amplitudes, instantaneousdP/dt relations were obtained. Time effects on these relations were studied by repeating the QVR series with increasing amplitudes at different but constant times. Influences of volume and contractile state were examined by varying end diastolic pressure (EDP) and the perfusate [Ca2+]. The data were fitted with adP/dt-P relation derived from the Hill equation using a simple geometric model of the ventricle and a two element model of the myocardium. The experimental relations were described adequately by the model. The parameters in the Hill equation estimated for heart muscle were compared to those previously reported on heart muscle experiments. Parameter values obtained were:a/F0: 0.001–1.3;F0 (mean maximal force forVCE=0): 12.2-3.5 N;b: 1.7–13.2 cm/s.F0 rises at the beginning of systole and shows a plateau from ca. 60–100% time of peak pressure. This time course was influenced by changes in EDP and [Ca2+]. Parameterb exhibits a time course comparable to that of ventricular pressure. It was not influenced by EDP changes and only slightly increased by an increase in [Ca2+]

M&A in the Construction Industry -Wealth Effects of Diversification into Real Estate Life Cycle Related Services

Since the late 1990s, the construction industry has undergone a change in business model, as contractors vertically expand their operations to other parts of the real estate life cycle. The question arises on whether construction companies have superior abilities as real estate service providers. We have examined the value implications of 106 large merger and acquisition (M&A) transactions in the construction industry worldwide from 1986 to 2006. We inquire if a vertical expansion of the construction value chain in the real estate life cycle through M&A leads to the creation of shareholder value. We find out that this is not the case. M&A success is mainly determined by industry-specific size effects and common agency conflicts.Construction industry; Cross-border acquisitions; Bidder gains; Global diversification

Kontrolldefizite bei den Kapitalbeteiligungsgesellschaften der Sparkassen

In den letzten Jahren haben öffentlich-rechtliche Kreditinstitute zunehmend Kapitalbeteiligungsgesellschaften gegründet. Wie sind diese unter Corporate Governance Gesichtspunkten zu beurteilen? Gibt es Kontrolldefizite bei den Beteiligungsgesellschaften? Können dort anreizkompatible Überwachungsinstrumente zum Einsatz kommen? --

Kontrolldefizite bei den Kapitalbeteiligungsgesellschaften der Sparkassen

In den letzten Jahren haben öffentlich-rechtliche Kreditinstitute zunehmend Kapitalbeteiligungsgesellschaften gegründet. Wie sind diese unter Corporate Governance Gesichtspunkten zu beurteilen? Gibt es Kontrolldefizite bei den Beteiligungsgesellschaften? Können dort anreizkompatible Überwachungsinstrumente zum Einsatz kommen

Die Kaufempfehlungen des "Effecten-Spiegel": Eine empirische Untersuchung im Lichte der Effizienzthese des Kapitalmarktes

Der "Effecten-Spiegel" ist mit einer wöchentlichen Auflage von über 100.000 Exemplaren der größte europäische Börsendienst. In jeder Ausgabe erscheint auf Seite 8 die Anlagekolumne "Aktien im Blickpunkt: Börsenfavoriten". Diese Kolumne steht im Mittelpunkt der Untersuchung. Es wird überprüft, inwieweit die Veröffentlichung eine meßbare Informationswirkung besitzt und effizient vom Markt verarbeitet wird. Darüberhinaus wird die kurzfristige Performance der Kaufempfehlungen dahingehend analysiert, ob es einem Anleger möglich, auf ihrer Basis systematisch Überrenditen zu erzielen. Die Untersuchung zeigt, daß für die Segmente "Sehr kleine Gesellschaften" und "Kleine Gesellschaften" Informationseffizienz vorliegt. Für diese Segemente könnte eine Überrendite in der Zeit vor der Veröffentlichung erzielt werden. Danach konnten keine Überrenditen beobachtet werden

Krise des Bankensystems: zu viel Finanzinnovationen, zu wenig Regulierung?

Hat die heutige Finanzmarktkrise instabile Marktmechanismen oder mangelnde Regulierung als Ursache? Christoph Kaserer, Technische Universität München, sieht in einer Kombination aus einem Regulierungsversagen und einem ungelösten Moral-Hazard-Konflikt bei Finanzinstitutionen den Grund für diese Entwicklung. Hans-Peter Burghof und Felix Prothmann, Universität Hohenheim, warnen vor der Gefahr einer »rückgewandten Innovationsfeindlichkeit«. Der Fehler liege nicht in den neuen Produkten, sondern eher im Umgang mit diesen. Deshalb sollten sowohl die Institution der Ratingagentur als auch die Finanzaufsicht für eine neue, sicherere Finanzmarktordnung umgestaltet wer-den. Nach Ansicht von Dirk Schiereck, Technische Universität Darmstadt, hat die Politik die aufkommenden Probleme weitestgehend ganz einfach ignoriert, und die meisten Banken haben die Reaktionslosigkeit der Politik fälschlich als beruhigendes Signal interpretiert und sorglos weiter investiert. Höhere Stabilität sei nur mittels Regulierung, Transparenz und Limitierung durch verstärkte Eigenkapitalunterlegungen zu erreichen. Roman Inderst, Universität Frankfurt, unterstreicht, dass die Diskussion über die Ursachen der Finanzkrise vom »Wholesale«-Bereich dominiert werde und der »Retail«-Bereich, d.h. der Vertrieb von Anlage- und Kreditprodukten an Privathaushalte, hierbei völlig ins Hintertreffen gerate