Vertical fiscal imbalances and the accumulation of government debt

The implications of delegating fiscal decision making power to sub-national governments has become an area of significant interest over the past two decades, in the expectation that these reforms will lead to better and more efficient provision of public goods and services. The move towards decentralization has, however, not been homogeneously implemented on the revenue and expenditure side: decentralization has materialized more substantially on the latter than on the former, creating vertical fiscal imbalances. These imbalances measure the extent to which sub-national governments' expenditures are financed through their own revenues. This mismatch between own revenues and expenditures may have negative consequences for public finances performance, for example by softening the budget constraint of sub-national governments. Using a large sample of countries covering a long time period from the IMF's Government Finance Statistics Yearbook, this paper is the first to examine the effects of vertical fiscal imbalances on fiscal performance through the accumulation of government debt. Our findings suggest that vertical fiscal imbalances are indeed relevant in explaining government debt accumulation, and call for a degree of caution when promoting fiscal decentralization

Essays on the political economy of public finance: taxation and debt

The granting of discretionary budgeting powers to policymakers whose utility functions do not match those of the societies they govern, may lead to sub-optimal fiscal outcomes which require the creation of binding and credible commitments to rectify. Past research into the institutional constraints placed upon, and behaviour of, policymakers has shown that these do, in fact, generate real effects on macroeconomic performance. Optimal fiscal systems, in this sense, become reliant on having in place an institutional framework which structurally induces social welfare maximizing outcomes. This thesis provides both a historical overview of the birth of modern public finance as well as an in depth examination of both theoretical and empirical contributions to tax theory with a full statistical analysis of the multidimensional determinants of compositional systems of budget equations from the revenue side, observed across 90 states between 1990-2008. There is also the somewhat neglected area of finite planning horizons in public finance, where policymaker discount factors may lead to sub-optimal dynamic fiscal outcomes; mainly, the accumulation of public debt. Theoretical expectations have been difficult to statistically validate due to unobservable transition likelihoods and endogeneity problems which are overcome in this paper revealing significant discount effects on the accumulation of debt. Lastly, the recent popularity of budget rules in many of the world's economies has led to questions regarding their effectiveness where pro igate governments may be less likely to adopt budget rules that constrain their budgeting powers. Empirical findings suggest that rule adoption is partially determined within the equation of fiscal performance, making it difficult to identify the 'true' effects of budget rule adoption, as well as whether these are of first or second order

A novel measure of protected area isolation : correlations with the protection status and surrounding land-use intensity

La terre compte 110 000 aires protégées (AP) couvrant 12% de sa surface. Or, les AP ne parviennent pas à maintenir l'intégrité écologique telle que précédemment envisagée et le taux d'extinction des espèces se maintient à un rythme alarmant même à l'intérieur des réserves. Des études récentes suggèrent que l'altération des terres entourant les AP influe sur la biodiversité et les fonctions des écosystèmes à l'intérieur des AP. Une façon de quantifier le contraste entre l'intérieur et l'extérieur des AP est donc requise afin d'évaluer l'efficacité du réseau mondial d'AP et l'améliorer. Nous avons développé une mesure de contraste d'habitat basé sur un indice de végétation comparant le couvert végétal à l'intérieur et à l'extérieur des AP mesurée à partir d'images satellitaires (résolution 500 m2). La mesure a été appliquée à un échantillon des AP mondiales. Le contraste entre la contagion (l'hétérogénéité du couvert végétal) à l'intérieur et à l'extérieur des AP était significatif pour la grande majorité des AP analysées, avec l'intérieur des AP présentant un couvert végétal plus uniforme que les terres environnantes. Contrairement aux études précédentes, nous avons trouvé un effet important du niveau de protection IUCN des AP et le niveau de contraste, celui-ci étant significativement plus élevé dans les AP à niveau de protection élevé que faible. Les réserves avec un haut niveau de protection sont généralement éloignées, mais sont néanmoins généralement situées dans des régions hautement influencées par des activités agricoles et forestières. Les AP avec un bas niveau de protection sont, elles, localisées plus près des zones fortement peuplées et sur des terres plus productives. La mesure de contagion développée dans cette étude permet d'évaluer rapidement l'état des AP à grandes échelles et dans différents biomes. \ud ______________________________________________________________________________ \ud MOTS-CLÉS DE L’AUTEUR : aire protégée, complexité, analyse spatiale, ndv

Hiding the Losses: Fiscal Transparency and the Performance of Government Portfolios of Financial Assets

The widespread reliance on gross government debt and deficit/surplus as indicators of fiscal performance has too often neglected the role played by other important parts of a government's balance sheet including their portfolios of financial assets. Partial measures of net worth leaves an important gap in the empirical literature on financial performance and fiscal transparency. The purpose of this paper is to examine the role played by equity investments and their performance in secondary markets. The results suggest that the performance of government equity portfolios correlates strongly with fiscal transparency to the extent that fully transparent governments are expected to generate around 7 percent higher returns than fully opaque governments. We also find strong evidence of governments willingness to inject liquidity, via investing in equities, into other sectors of the economy during periods of financial crisis confirming governments’ role as an ‘investor of last resort’

Fiscal Deficits and Executive Planning Horizons

Executive control of government is generally not a long-term job. In such cases, relatively short executive tenure should be expected to play an important role in determining the degree to which policymakers internalize the future costs associated with their current fiscal behavior. The effects of policymaker’s expected planning horizons on macroeconomic outcomes, however, have been difficult to model outside of a fixed term limit context due to the unobserved likelihood of remaining in office, along with potential endogeneity problems where re-election campaigns can be enhanced with generous, deficit financed expenditures in election years. From a globally representative sample of 79 countries over a 32 year period (1980-2012), this paper provides empirical evidence suggesting that incumbent governments who know that will not be in office in the following period with a probability of one, are found to generate significantly higher deficits in a linear discounting model, and are found to produce the least responsible fiscal outcomes where the likelihood of re-election is around fifty percent in quadratic discounting models

Regulation of the mammalian mitochondrial unfolded protein response

The molecular mechanisms of the mammalian mitochondrial unfolded protein response (UPRmt) are largely unknown. In this study, in vitro as well as in vivo models were used to assess the role of the mitochondrial chaperones and proteases as well as potential signalling factors in the context of the mammalian UPRmt. The mitochondrial chaperones HSP60 and mtHSP70 were found to be highly expressed under regular cell culture conditions in various cell types and not amenable to further induction by mutant mitochondrial proteins or toxins compromising mitochondrial function. It is argued that highly proliferative cells constantly express mitochondrial chaperones at high levels as they were found to orchestrate a broad cellular survival programme. The data in this study collectively demonstrate that HSP60 and mtHSP70 are not suitable as a readout for UPRmt induction in vitro. Further, this study provides the first direct evidence that levels of the transcription factor ATF5 correlate with the expression of known UPRmt markers in vitro and in vivo upon mitochondrial stress. In addition, it is shown that ATF5 is able to translocate to mitochondria in vivo, whereas it is found in the nucleus in stressed cells in vitro. Intriguingly, it was also found that the matrix protease LONP1 not only responds to mitochondrial unfolded protein stress, but also seems to regulate the mammalian UPRmt signalling. Thus, the conclusion can be drawn that both ATF5 and LONP1 are implicated in the UPRmt in mammals. The matrix protease CLPP exerts a key role in the induction of the UPRmt signalling in C. elegans. To better understand the role of CLPP in UPRmt signalling in vivo, CLPP was depleted in hearts from DARS2-deficient animals that show a strong upregulation of UPRmt signalling due to disrupted mitochondrial translation. Notably, it could be demonstrated that CLPP is not required, nor does it activate UPRmt signalling in vivo. Surprisingly, the pathological changes and diminished respiration due to DARS2 deficiency can be mitigated by the loss of CLPP by partially rescuing mitochondrial translation. Therefore, evidence is provided that on the one hand questions our current understanding of the UPRmt signalling in mammals, but on the other hand identifies CLPP as novel modulator of mitochondrial translation, which might be used for the development of new therapeutic approaches against translational defects in mitochondrial disease

Otium Ante Portas! Entwicklung und Evaluation einer ressourcen-orientierten Intervention zur Vorbereitung auf den Übergang in den Ruhestand

Der Übergang in den Ruhestand und die Anpassung an die Nacherwerbsphase stellen ein potentiell kritisches Lebensereignis dar, das einschneidende Veränderungen mit sich bringt. Obwohl die Anpassung an den Ruhestand meist gut gelingt, berichten einige Ruheständler auch von negativen Auswirkungen der Verrentung (Dave, Rashad, & Spasojevic, 2008; J. E. Kim & Moen, 2002; Pinquart & Schindler, 2007; Wang, 2007; Wang, Henkens, & van Solinge, 2011). Ruhestandsvorbereitung und -planung stellen relevante Einflussgrößen für die erfolgreiche Anpassung an den Ruhestand dar (Earl, Bednall, & Muratore, 2015; Reitzes & Mutran, 2004; Taylor-Carter, Cook, & Weinberg, 1997; Wang, 2007). Obgleich auch psychosoziale Aspekte der Ruhestandvorbereitung von Relevanz für einen erfolgreichen Übergang und die Anpassung an den Ruhestand sind, beschränken sich bestehende Vorbereitungsprogramme meist auf finanzielle oder gesundheitliche Themen des Ruhestands (Kloep & Hendry, 2007; Peila-Shuster, 2011). Daher wurde im Rahmen des durch den Innovationsfonds der Universität Heidelberg geförderten Projektes „Zufrieden in den Ruhestand“ eine theorie- und empirie-basierte ressourcen-orientierte Gruppenintervention für ältere Berufstätige zur Vorbereitung auf den Übergang in den Ruhestand entwickelt. Diese zielt darauf ab, Ruhestandsressourcen zu aktivieren und zu stärken, positive Erwartungen und Ruhestandsvorsätze zu fördern sowie negative Erwartungen und Ruhestandsängste zu reduzieren. Dazu befassen sich die Teilnehmer in sechs wöchentlichen Modulen mit verschiedenen Themen des Ruhestands und entwickeln individuelle Konzepte und Strategien für ihren Übergang in den Ruhestand. Die vorliegende publikationsbasierte Dissertation umfasst drei empirische Studien, die sowohl inhaltliche als auch methodische Fragestellungen des Übergangs in den Ruhestand beleuchten. Im Fokus von Studie 1 und 2 steht dabei die Untersuchung der kurz- und langfristigen Effekte sowie zugrundliegender Wirkmechanismen und der Zielgruppenspezifität der Intervention. Daneben wurde in Studie 3 eine deutschsprachige Kurzversion einer Skala zur Diagnostik von sozialer Ruhestandsangst entwickelt und validiert, um Interventionsbedarf zuverlässig und aufwandsökonomisch identifizieren zu können. Studie 1 befasst sich mit der langfristigen Wirkung der Intervention auf ruhestandsbezogene Ressourcen, Kognitionen und Emotionen. Neben den übergreifenden Effekten der Intervention wurde in Anlehnung an die Annahmen der Ressourcen-Perspektive (Wang, 2007; Wang et al., 2011) auch die Ressourcenaktivierung als Wirkmechanismus der Intervention untersucht. Die Evaluation der Intervention erfolgte mit Hilfe eines experimentellen Wartekontrollgruppen-Designs (N=56) wobei auch die Nachhaltigkeit der Effekte überprüft wurde. Kovarianzanalysen mit Messwiederholung bestätigten die Effektivität der Intervention und zeigten sowohl statistisch bedeutsame Steigerungen der individuellen Ressourcen und Ruhestandsvorsätze sowie signifikante Verringerungen sozialer Ruhestandsangst und negativer Ruhestandserwartungen. Die Effekte blieben über einen Zeitraum von sechs Wochen und sechs Monaten bestehen. Mediatoranalysen bestätigten außerdem den angenommenen Wirkmechanismus der Ressourcensteigerung für die Effekte sozialer Ruhestandsangst und Ruhestandsvorsätze. Entgegen der Hypothesen konnte allerdings kein signifikanter Effekt der Intervention auf positive Ruhestandserwartungen gezeigt werden. Studie 2 betrachtet die kurzfristigen intraindividuellen Effekte der Gruppenintervention. Dazu wurden die Veränderungen sozialer Ruhestandsangst und -vorsätze über wöchentliche Kurzbefragungen erfasst und mit Hilfe von Mehrebenenanalysen untersucht. Ferner wurde in diesem Kontext die Mediatorwirkung der spezifischen Ressource Hoffnung (State Hope) als zugrundeliegender Wirkmechanismus getestet und es wurden differenzielle Effekte bei Personen mit hoher Ruhestandsangst und niedrigen Ruhestandsvorsätzen näher betrachtet. Zwar fanden die Mehrebenenanalysen zunächst keine signifikanten Interventionseffekte auf die Ruhestandsangst und Ruhestandsvorsätze von angehenden Ruheständlern, jedoch ergaben vertiefende Analysen in Substichproben der Teilnehmer mit höheren Ausgangswerten sozialer Ruhestandsangst bzw. niedrigeren Ausgangswerten von Ruhestandsvorsätzen statistisch bedeutsame hypothesenkonforme Effekte. Entgegen der Hypothesen konnte Hoffnung nicht als Wirkmechanismus der Intervention auf wöchentlicher Ebene bestätigt werden. Anschließend wurde in Studie 3 eine Kurzskala zur Erfassung sozialer Ruhestandsangst entwickelt und validiert. Im Rahmen der Validierung der Skala wurde zusätzlich das nomologische Netzwerk sozialer Ruhestandsangst untersucht, um Aufschluss über relevante Determinanten sozialer Ruhestandsangst zu gewinnen und daraus Implikationen für mögliche Interventionsansätze abzuleiten. Das Messinstrument wurde basierend auf der Social Components of Retirement Anxiety Scale (SCRAS; Fletcher & Hansson, 1991) entwickelt. Die Analyse der Faktorenstruktur und Kürzung der Skala erfolgte mittels explorativer Strukturgleichungsmodelle (ESEM). Die finale Kurzskala (SCRAS-GS) umfasst 12 Items, die auf drei interkorrelierten Faktoren laden. Die Ergebnisse legen nahe, dass Ruhestandsangst bezüglich sozialer Aspekte des Ruhestands ein multidimensionales Konstrukt darstellt. Ferner konnten im Rahmen der Analysen sowohl die Kritierums- als auch die diskriminante und konvergente Validität der Skala bestätigt werden. Somit steht mit der SCRAS-GS ein valides und aufwandsökonomisches Instrument zur Erfassung sozialer Ruhestandsangst zur Verfügung. Daneben wurden soziale Unterstützung, ruhestandsspezifische Selbstwirksam-keitserwartung und die Intention zur Weiterarbeit im Ruhestand als Prädiktoren sozialer Ruhestandsangst identifiziert. Die Ergebnisse der drei Dissertationsstudien bestätigen einerseits die Wirksamkeit der ressourcen-orientierten Intervention zur Vorbereitung auf den Ruhestand sowie den zugrundeliegenden Wirkmechanismus der Ressourcensteigerung. Die Intervention stellt ein wirksames Instrument zur Reduktion sozialer Ruhestandsangst und negativer Ruhestandserwartungen sowie zur Steigerung der individuellen Ressourcenbasis und Ruhestandsvorsätzen dar. Andererseits geben die Analysen Aufschluss über die differenzielle Wirksamkeit und Zielgruppenspezifität der Intervention und es wird ein praktikables Instrument zur Erfassung sozialer Ruhestandsangst zur Verfügung gestellt